Április közepén arra számítottam, hogy a 324-325-ös szint lehet az első állomás a forint gyengülésében az euróval szemben. Ez megtörtént, ilyenkor a következő kérdés, hogy: “és most mi lesz”?
Ritkán lehet rövid távon árfolyamelőrejelzést adni devizára, az okos elemző jobban teszi, ha ezt elutasítja. A random walk elmélet szerint a részvény és devizapiaci mozgások bolyongó, kiszámíthatatlan pályát követnek. Az elmélet szerint a buy and hold stratégia lehet az egyetlen hosszú távon nyereséges kimenet. Ennek cáfolata az Andrew Lo nevéhez fűződő non random walk teória, amelynek lényege, hogy a piaci folyamatok bizonyos fokig előre jelezhetők, és távol állnak a hatékonytalanságtól és az irracionalitástól. Lo szerint az alapkezelői innováció és a továbbfejlesztett elemzés segíthet hozzá a hatékonyság növeléséhez.
Én valahol a félig hatékony piacelméletek mellett teszem le a voksom. Vannak trendek, folyamatok, gazdasági szükségszerűségek, amelyek előrejelezhetők, ha ezek nem lennének, nem foglalkoznék 20 év után is ezzel a piaccal, amelyet sokan tartanak szerencsejátéknak. Ezen kívül vannak szerencsés esetek, amikor egy kevéssé likvid eszköz árfolyamának mozgását a helyi szereplők kommunikációjukkal, szándékukkal irányíthatják.
Sokat lehetne írni a forintról, most erősen leegyszerűsítem, azoknak, akik kevéssé olvasottak a témában, itt egy szinte teljes összefoglaló, a Portfolio.hu-n megjelent írás Pál Rolandtól.
Szerintem az euróforint kurzusában január óta egy jól ütemezett MNB kommunikáció a fő driver, mely április óta egy kiszámítható, lassan gyengülő pályára helyezi a forintot, reagálva a külső gazdasági lassulás jelentette időablakra, amelyben még nem kell monetáris szigorítással beavatkozni a helyi növekedési folyamatba, és lehet némi teret engedni a belső bér és árnyomásból fakadó inflációnak.
Ennek megfelelően 314-334-es kereskedési sávra számítok idén, a forint kurzusa főképp a 321-326-os szinteken mozoghat az euró ellenében. Szerencsére nincs most itt semmi látnivaló, ami nagyobb forint eladási pozíciók kiépítésére ösztönözné a szereplőket.
További információra, tanácsra lenne szüksége vagy stratégiát szeretne kiépíteni, hogy cégét védje az árfolyammozgásokkal szemben? Itt megtalálja, hogyan tudok segíteni.
Nemzetközi devizákkal kapcsolatban gyakran írok a Világgazdaság hasábjain, például itt:
3 thoughts on “Merre tovább, forint?”