Széles spektrumú scenarióelemzést adott közre az ING Bank: 1,10-től egészen 1,47-ig terjed a lehetséges célárfolyamok sávja, a brit politikai események kimenetelétől függően.
Rázós hétre számíthatnak a font befektetői, mivel július 25-én nyári szünetre távozik a brit Parlament, s ha a most megválasztott új miniszterelnök nem kap bizalmat, az erről szóló szavazást a lehető leggyorsabban meg kell tartani. Már a múlt héten is két éves mélypontra süllyedt a font árfolyama a dollár ellenében, amikor Boris Johnson megígérte, hogy mindenképpen kilépteti az országot az EU-ból október 31-én vagy megállapodással, vagy anélkül, s erre egy kényszerszünetre alapozó megoldást fel is vázolt. Erre válaszolva az Európai Bizottság Brexit-főtárgyalója akkor leszögezte, hogy Nagy-Britannia kizárólag a kilépés feltételrendszerét rögzítő megállapodás elfogadásával távozhat rendezett módon az Európai Unióból.
Az ING elemzői igyekeztek rendet teremteni a káoszban és elemzésükben felvázolták a legvalószínűbb szcenáriókat és azok hatását a brit fizetőeszköz árfolyamára. Szerintük Johnson első dolga az lesz, hogy felvegye a kapcsolatot a brüsszeli tárgyalóféllel és igyekezzen újratárgyalni a May-megállapodást. Ennek lehetősége némileg korlátozottnak tűnik, így Boris Johnson fel kell, hogy készüljön a no-deal verzió levezénylésére is. A rendezetlen Brexit esélyét az ING szakemberei most 20 százalékra becslik, mert véleményük szerint ezt a Parlament előrehozott választással akadályozná meg. Reálisan ez kicsivel karácsony előtt valósulhat csak meg, amikorra lejár az EU-adta határidő. Ez máris rengeteg kérdést vet fel: hogyan reagálnának a raktárak, amelyeket már most is fokozott kereslet terhel, kinek az esélyét javítaná, hogy az ünnepi felkészülést zavarja meg a kampányidőszak?
A gazdasági hátrányok már most nyilvánvalóak: a második negyedéves GDP növekedés a nulla közelében vagy kicsivel alatta lehet, az áprilisi ipari termelés 3,9 százalékot zuhant. Az Office for Budget Responsibility (OBR) – múlt csütörtökön ismertetett modellszámításai szerint rendezetlen Brexit esetén a brit gazdaság már az idei negyedik negyedévtől egy évig tartó recesszióba kerülne, és a GDP 2,1 százalékkal csökkenne reálértéken. Ennél azonban tovább is megy az ING tanulmánya és konkrét valószínűségeket és célárfolyamat vázol fel.
Az első lehetőség (40%-os eséllyel) legalább három havi halasztással járna a kiválásban, miután a Parlament általános választásokat írt ki. Az EUR/GBP a 0,95-ös, a GBP/USD az 1,18-as szintre gyengülne. Kevésbé esélyes, 25 százalék a sansz, hogy azért, hogy elkerüljék az előrehozott szavazást, a pro-Brexit képviselők mégis megszavaznák az eredeti megállapodást, erre a font akár az 1,34-es szintre is ralizhatna a dollárral szemben és a 0,85-ös szintet érhetné el az euróval szemben. Marginális, 15 százalék az esélye egy második szavazásnak, amely legalább 6 hónapos hosszabbításkérelmet jelentene Brüsszeltől. A font ekkor erősödne, az 1,40-es szint elképzelhető a dollár ellenében, míg az euróval szemben a 0,82.
20 százalékos valószínűsggel következik be a “No-deal”scenario, ahol az EU nem ad halasztást vagy az új, megválasztott vezető a rendezetlen Brexit felé tereli az országot. Drámai lenne a devizapiaci hatás: az ING szerint a font majdnem a paritásig, az 1,10-es szintig gyengülhet a dollár és az 1,0-ig az euró ellenében. A legvalószínűtlenebb, hogy visszavonják az 50-es cikkely beterjesztését, ez a mintegy 5 százalékos bekövetkezési valószínűségű esemény az 1,47-es szintig repítené a fontot a dollár ellenében és a 0,78-as szintig az euró ellenében.
A cikk a Világgazdaságban jelent meg július 23-án
1 thought on “Elmarad a karácsony”